Gaz naturel : le recul depuis le support à 3 $ pourrait offrir une excellente opportunité d’achat

Compte tenu des températures plus froides que d’habitude enregistrées aux États-Unis en janvier et février ces dernières années, la récente chute des prix sur le peut sembler inattendue, surtout si l’on considère la rapidité avec laquelle les stocks ont été épuisés. En réponse, l’Administration américaine d’information sur l’énergie (EIA) a revu à la hausse ses prévisions de prix moyens pour le gaz naturel sur la base des contrats Henry Hub pour 2025 et 2026.

Entre-temps, les prix ont atteint le niveau clé de 3 $ par MMBtu, un point de soutien important qui pourrait ralentir la pression de l’offre. Avec des prévisions de prix plus élevés, ce niveau pourrait également marquer le début d’un rebond potentiel. Si les prix tombent en dessous de ce seuil, il pourrait s’agir d’une configuration plus attrayante pour entrer dans une position longue.

Diminution des stocks de gaz naturel aux États-Unis au début de 2025

L’EIA prévoit désormais des prix moyens du gaz naturel plus élevés – 4,27 dollars pour cette année et 4,60 dollars pour l’année prochaine – contre des estimations précédentes de 4,19 et 4,47 dollars. Ce changement intervient après un début d’année plus froid que d’habitude, qui a entraîné une forte demande pendant la saison de chauffage.

Selon l’agence, environ 1 600 milliards de pieds cubes ont été déstockés, soit 21 % de plus que la moyenne quinquennale. Au 11 avril, les stocks totaux s’élevaient à 1 846 milliards de pieds cubes, soit 4 % de moins que la norme quinquennale et 21 % de moins qu’à la même époque l’année dernière. Si les stocks restent serrés, les prix pourraient continuer à être soumis à une pression à la hausse.

Ces prévisions et ces données contrastent fortement avec la baisse de la valeur des contrats de mai de HenryHub. Cette baisse peut être attribuée à l’affaiblissement de la demande depuis le début du mois, avec une diminution hebdomadaire de moins de 7 %, en partie due à des températures plus élevées, en particulier dans le Midwest.

Parallèlement aux conditions météorologiques, le marché suivra de près les variations de stocks dans les mois à venir. Les injections dans les entrepôts devraient dépasser les moyennes pluriannuelles au cours des deux prochains trimestres. Si ces plans ne sont pas respectés, la pression à la hausse sur les prix des matières premières pourrait persister.

Le contrat HenryHub teste un support clé

Après plusieurs semaines de baisse, l’offre s’est heurtée à la barrière clé des 3 $ par MMBtu, qui est à la fois un niveau rond important et un point technique clé. Si les acheteurs parviennent à franchir cette barrière, la prochaine cible locale sera la résistance de 3,30 $ par MMBtu, suite à une rupture précédente de la ligne de tendance à la baisse accélérée.

Si l’offre diminue encore, il pourrait y avoir des opportunités d’achat à des prix plus favorables à moyen et long terme. Dans ce cas, le prochain objectif serait la ligne principale de tendance haussière et, dans le pire des cas, les prix pourraient atteindre environ 2,30 $ par MMBtu.

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