Marché des matières premières

L’argent pourrait surperformer l’or à moyen terme

L’argent a surperformé l’or en novembre. Les gains se prolongeront-ils à court terme ?

L’argent a été très volatile cette année, gagnant 6 % depuis le début de l’année ; de la même manière, l’or a testé ses extrêmes des deux côtés et prend désormais régulièrement de l’ampleur, affichant des gains de 11 % depuis le début de l’année. Au cours du mois de novembre, l’or a légèrement augmenté tandis que l’argent a gagné 2 %, suite à une hausse du métal industriel également.
  
L’argent est un mélange de métaux industriels et précieux et, par conséquent, la volatilité a également tendance à être plus élevée pour cette matière première. Cependant, au cours des dernières années, il est devenu un important outil de diversification de portefeuille, au même titre que . En ce qui concerne le potentiel de l’utilisation de l’argent dans les technologies vertes et dans les achats de valeurs refuges en général, l’argent pourrait surperformer l’or à moyen et long terme.

Quel a été le déclencheur de la surperformance de l’argent et assistons-nous à un retour de la demande industrielle ?

Quelques thèmes majeurs seront au centre de l’attention cette année : l’action de politique monétaire des banques centrales, les tensions géopolitiques, les données économiques mettant en évidence la force de l’économie, le développement économique de la Chine, la volatilité de l’indice du dollar et des rendements obligataires américains ainsi que la demande globale. -dislocation de l’offre, provoquant des secousses à la fois pour les métaux industriels et précieux.

Les mesures de politique monétaire des principales banques centrales ont été assez agressives et la Fed a déjà augmenté ses taux de 525 points de base depuis l’année dernière, ce qui a entraîné un ralentissement de l’inflation. Lors d’une récente réunion de la Fed, la banque centrale américaine a maintenu son taux inchangé tandis que le gouverneur Powell a émis des commentaires mitigés. D’un côté, il a mentionné que la Fed pourrait continuer à prendre des mesures pour atteindre son taux d’inflation cible de 2 %, tandis que de l’autre, il a exprimé ses inquiétudes concernant la santé financière de l’économie.

Les tensions géopolitiques se sont également accélérées et, après la guerre entre la Russie et l’Ukraine, l’accent a été mis cette année sur le conflit entre Israël et le Hamas, augmentant la prime de risque des actifs refuges. D’un autre côté, la croissance chinoise a pesé sur le métal industriel, mais les attentes de nouvelles mesures de relance et le resserrement général de l’offre ont limité les pertes dans ce secteur.

 
Quelle devrait être la stratégie sur l’or et l’argent pour les traders ?

Sur la base des évolutions fondamentales, les acteurs du marché ayant des positions courtes devraient chercher à sortir de leurs positions et ceux qui ont déjà une vision longue ou cherchent à prendre une position peuvent profiter des baisses.

La prime de risque sur Israël et le Hamas appartient désormais au passé. Quels déclencheurs stimuleront les lingots ?

Il est devenu crucial de garder un œil sur la situation géopolitique, car l’or est également reconnu comme une couverture contre la crise. Toute incertitude sur le marché a toujours renforcé l’attrait de l’or comme valeur refuge. Depuis la pandémie, certaines incertitudes ont suscité un regain d’enthousiasme et ont accru les primes de risque pour les actifs refuges. L’année dernière, nous avons eu la guerre entre la Russie et l’Ukraine et, actuellement, le conflit entre Israël et le Hamas.

Les acteurs du marché regardent désormais au-delà de cet événement, sachant qu’il n’y a plus d’escalade et que l’on constate des signes de facilité à effacer la prime de risque qui a soutenu la hausse des prix de l’or. Mais les signes d’une pause dans le cycle de hausse des taux ont continué de soutenir le sentiment du marché et de pousser les gains du métal à la hausse. Parallèlement aux attentes d’un changement d’orientation de la politique monétaire de la Fed, la frénésie d’achat d’or de la banque centrale, le ralentissement des attentes de croissance et les préoccupations croissantes en matière d’endettement constituent quelques facteurs favorables aux prix de l’or.

Il est également important de noter que, si les préoccupations inflationnistes s’accentuent à nouveau ou si les données économiques ne montrent aucun signe de ralentissement, cela pourrait indiquer que la Fed a plus de marge de manœuvre pour relever les taux, ce qui pourrait accroître la pression sur l’or et l’argent.

Compte tenu de la volatilité du marché, il est très important d’avoir un portefeuille diversifié avec différentes caractéristiques de risque ; il est recommandé d’allouer au moins 7 à 10 % de son portefeuille en or et en argent.

Les informations ci-dessus doivent être interprétées comme un commentaire de marché, observant simplement les conditions économiques et politiques du marché. Ces informations sont mises à disposition à titre informatif uniquement. Il ne s’agit pas d’une sollicitation ou d’une recommandation de négocier des contrats dérivés ou des titres et ne doit pas être interprété comme un conseil financier.

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