Les attentes d’un temps plus froid aux États-Unis et d’un début précoce de la saison de retrait ont permis au gaz naturel américain de commencer la semaine sur une bonne note. Parallèlement, l’escalade des tensions entre la Russie et l’Ukraine continue de soutenir les prix de l’énergie.
Energie – Le temps plus froid pousse le gaz naturel américain à la hausse
Les prix du ont augmenté ce matin en raison des prévisions d’un temps plus froid aux États-Unis et de la réduction des stocks au cours de la semaine dernière. Le contrat HENRY HUB ERDGAS (TR) ETC (ETR:) Déc-24 a bondi d’environ 9% à 3,39 $US/MMBtu ce matin alors que le contrat Jan-25 a également augmenté d’environ 7% à 3,52 $US/MMBtu au moment d’écrire ces lignes. L’escalade des tensions géopolitiques entre la Russie et l’Ukraine a également soutenu les prix du gaz naturel à l’approche de la période de pointe de la demande. La semaine dernière, les États-Unis ont sanctionné la banque russe Gazprombank, la dernière grande institution financière à gérer les paiements des clients européens du secteur de l’énergie à la Russie.
Les prix du ont commencé la semaine sur une note molle après une hausse la semaine dernière, car les préoccupations géopolitiques demeurent, bien qu’aucune nouvelle escalade majeure n’ait été observée au cours du week-end. L’ICE a glissé sous les 75 $US/b ce matin, tandis que le NYMEX s’est négocié à environ 70,9 $US/b. Le Brent ICE s’est négocié dans une fourchette d’environ 70-75 $US/b au cours des dernières semaines, les préoccupations relatives à la demande ayant maintenu un plafond autour de 75 $US/b, tandis que les préoccupations géopolitiques ont fourni un plancher autour de 70 $US/b.
Les données hebdomadaires de positionnement de la CFTC montrent que les positions longues nettes de l’argent géré sur le WTI NYMEX ont baissé pour la deuxième semaine consécutive. Les gestionnaires de fonds ont réduit leurs positions longues nettes sur le WTI NYMEX de 17 810 lots au cours de la semaine, pour atteindre 108 132 lots au 19 novembre. D’autre part, les données de la bourse montrent que les spéculateurs ont accumulé de nouvelles positions longues de 31 390 lots sur l’ICE Brent au cours de la semaine dernière, ce qui leur laisse une position longue nette de 134 929 lots. Les nouvelles inquiétudes concernant la guerre entre la Russie et l’Ukraine ont stimulé l’intérêt des spéculateurs pour les matières premières énergétiques. Les spéculateurs ont également ajouté 7 319 lots de positions longues aux contrats NYMEX pour porter les positions longues nettes à 68 380 lots la semaine dernière.
Métaux – La production mondiale d’acier est en hausse
Les dernières données de l’Association mondiale de l’acier (WSA) montrent que la production mondiale a augmenté marginalement de 0,4% en glissement annuel pour atteindre 151,2mt en octobre. La hausse de la production de la Chine (+2,9% en glissement annuel à 81,9 Mt), de l’Inde (+1,7% en glissement annuel à 12,5 Mt) et de l’Union européenne (+5,7% en glissement annuel à 11,3 Mt) a été partiellement compensée par la baisse de la production de la Russie (-15,2% en glissement annuel), de la Corée du Sud (-18,3% en glissement annuel) et du Japon (-7,8% en glissement annuel). Au total, la production mondiale d’acier a baissé de 1,6 % en glissement annuel pour atteindre 1 546,6 Mt au cours des 10 premiers mois de l’année. La production chinoise d’acier a chuté de 3 % en glissement annuel pour atteindre 850,7 millions de tonnes depuis le début de l’année.
Pendant ce temps, les données sur les stocks du Shanghai Futures Exchange (SHFE) montrent que les stocks hebdomadaires pour tous les métaux de base (à l’exception de ) ont diminué au cours de la semaine de référence. Les stocks de ont diminué de 10 229 tonnes pour la cinquième semaine consécutive pour atteindre 120 236 tonnes, le niveau le plus bas depuis le 9 février 2024. Parallèlement, les stocks d’aluminium ont diminué de 1 827 tonnes pour la quatrième semaine consécutive pour atteindre 231 854 tonnes (le niveau le plus bas depuis juin 2024). Les stocks de et de ont également diminué de 20 547 tonnes et de 4 521 tonnes au cours de la semaine. En revanche, les stocks de nickel ont augmenté de 2,4 % d’une semaine sur l’autre pour atteindre 31 194 tonnes.
Les dernières données de positionnement de la CFTC montrent que les spéculateurs ont diminué leurs positions longues nettes sur le COMEX de 732 lots pour la deuxième semaine consécutive à 10 214 lots au 19 novembre, le plus bas depuis la semaine se terminant le 13 août 2024. Ce mouvement a été entraîné par la baisse des positions longues brutes et des positions courtes brutes de 8 608 lots et 1 570 lots respectivement. En ce qui concerne les métaux précieux, les positions longues nettes des fonds gérés sur le marché COMEX ont diminué de 7 038 lots pour atteindre 190 324 lots (les paris les moins haussiers depuis la semaine se terminant le 6 août 2024) au cours de la dernière semaine de référence. En revanche, les spéculateurs ont augmenté leurs positions longues nettes sur de 1 835 lots pour atteindre 25 896 lots mardi dernier, après avoir enregistré des baisses pendant trois semaines consécutives.
Agriculture – Les exportations de céréales de l’Ukraine augmentent
Les données récentes du ministère ukrainien de l’agriculture montrent que les exportations de céréales de la saison ont augmenté de 43 % en glissement annuel pour atteindre 17,2 millions de tonnes au 22 novembre, contre 12 millions de tonnes pour la même période de l’année dernière. La hausse a été tirée par le , avec des exportations qui ont augmenté de 57% en glissement annuel pour atteindre 8,6mt. De même, les exportations de se sont élevées à 6,5mt, en hausse de 16% par rapport à la même période de l’année précédente. Les exportations totales de céréales (EPA:) ont atteint près de 3 millions de tonnes jusqu’à présent ce mois-ci. Entre-temps, les agriculteurs ont déjà planté 6,1 millions d’hectares (légèrement plus que l’année dernière) de cultures d’hiver sur 98 % de la surface plantée. Dans un communiqué séparé, le ministère a déclaré que la récolte totale de céréales a diminué de 3,8 % en glissement annuel pour atteindre 53,4 millions de tonnes au cours de la période susmentionnée. Ce chiffre comprend une récolte de blé de 22,4 millions de tonnes, conforme à la récolte de l’année précédente. La récolte de s’est établie à 23,6 millions de tonnes, en baisse par rapport aux 24,9 millions de tonnes récoltées à la même période l’année dernière, tandis que la récolte de a augmenté de 25 % en glissement annuel pour atteindre 6 millions de tonnes.
Des estimations récentes de la Western Australia Grain Association montrent que la récolte de blé dans le principal État producteur de blé du pays pourrait atteindre 10,3 millions de tonnes pour la saison 2024/25, soit la troisième récolte la plus importante du pays, ce qui est légèrement supérieur à l’estimation précédente de 9,3 millions de tonnes. La hausse des estimations s’explique en grande partie par les meilleurs rendements, malgré les conditions météorologiques sèches dans le pays. Une augmentation inattendue des exportations de blé du pays contribuerait à réduire les inquiétudes concernant les perturbations potentielles des expéditions en provenance de la région de la mer Noire, en raison de la guerre entre la Russie et l’Ukraine.
Les dernières données de la CFTC montrent que les gestionnaires de fonds ont augmenté leur position courte nette sur le blé CBOT de 6 239 lots pour la deuxième semaine consécutive, pour atteindre 51 546 lots au 19 novembre, le pari le plus baissier depuis le 27 août 2024. Ce mouvement a été dominé par l’augmentation des positions courtes brutes de 15 614 lots. De même, les spéculateurs ont augmenté leurs paris baissiers nets sur le soja de 13 165 lots après avoir signalé une baisse pendant deux semaines consécutives à 67 701 lots. Ce mouvement a de nouveau été mené par l’augmentation des positions courtes brutes de 13 559 lots pour atteindre 176 921 lots. Parallèlement, la position spéculative longue nette sur le maïs CBOT a augmenté de 4 639 lots pour la troisième semaine consécutive pour atteindre 114 628 lots (le plus grand nombre de paris haussiers depuis le 21 février 2023) au cours de la dernière semaine de référence, à la suite d’une diminution des positions longues brutes et des positions courtes brutes de 9 424 lots et de 14 063 lots respectivement.
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