Les marchés pétroliers surveillent les négociations USA-Iran alors que la stabilité des prix menace les forages

Le marché du pétrole est calme en début de matinée aujourd’hui, après avoir enregistré une deuxième semaine consécutive de baisse la semaine dernière. La nouvelle selon laquelle l’administration Trump offre des exemptions tarifaires sur certains produits électroniques a initialement soutenu les actifs à risque. Depuis, l’incertitude est revenue, le président Trump ayant laissé entendre que les exemptions n’étaient que temporaires et que d’autres droits de douane plus spécifiques pourraient être introduits en temps voulu.

Pendant ce temps, les participants au marché digèrent les implications des discussions indirectes du week-end entre les États-Unis et l’Iran, qui ont été décrites comme constructives. D’autres discussions sont prévues. Cela pourrait contribuer à éliminer certains des risques de sanctions qui pèsent sur le marché du pétrole, en particulier si les négociations continuent d’aller dans la bonne direction.

Sans surprise, les dernières données de positionnement montrent que les spéculateurs ont réduit leurs positions nettes sur l’ICE de manière significative au cours de la dernière semaine de référence. Les spéculateurs ont vendu 162 344 lots, ce qui leur a laissé une position longue nette de 155 838 lots mardi dernier. Cette évolution est principalement due à la liquidation des positions longues. Il y a également eu une petite partie de nouveaux shorts qui sont entrés sur le marché.

Il s’agit de la plus importante vente spéculative en une semaine depuis au moins 2015, et de loin. Ce mouvement souligne l’ampleur de l’évolution négative du sentiment du marché et la mesure dans laquelle les spéculateurs ont été pris au dépourvu avant l’annonce des droits de douane par Trump le 2 avril.

D’ores et déjà, la faiblesse du marché pétrolier semble entraîner un recul des activités de forage aux États-Unis. Les dernières données de Baker Hughes (NASDAQ 🙂 montrent que le nombre de plates-formes pétrolières américaines a diminué de 9 la semaine dernière, pour s’établir à 480. Il s’agit de la plus forte baisse hebdomadaire depuis juin 2023. Les prix actuels du West Texas Intermediate (WTI) n’incitent guère les producteurs américains à forer.

Le maintien des prix à leurs niveaux actuels pourrait entraîner une nouvelle baisse des activités de forage.

Sur le front des données, la Chine publiera aujourd’hui son premier lot de données commerciales pour le mois de mars, y compris les importations de et les échanges de produits raffinés. L’OPEP publiera également son dernier rapport mensuel sur le marché du pétrole aujourd’hui. Le groupe a été plus lent à ajuster ses estimations de croissance de la demande. Il sera intéressant de voir si les récents développements tarifaires incitent l’OPEP à revoir les estimations de la demande à la baisse.

Métaux – Achat d’ETF sur l’or

Des rapports récents suggèrent que les flux entrants des fonds négociés en bourse (ETF) chinoise sur l’ ont atteint un nouveau record quotidien à la fin de la semaine dernière. Les investisseurs continuent de se ruer sur le métal jaune dans un contexte d’intensification des tensions commerciales. Selon les données de Bloomberg, les entrées dans les quatre principaux FNB d’or chinois (NYSE 🙂 ont atteint un record de près de 3 milliards de yuans (410 M$ US) jeudi.

Cependant, l’intérêt spéculatif pour les contrats à terme sur l’or du Comex reste modéré. Les données hebdomadaires de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) montrent que les positions longues nettes de l’argent géré sur l’or COMEX ont diminué pour la troisième semaine consécutive de 38 088 lots pour atteindre 138 465 lots au 8 avril. Il s’agit de la plus forte baisse hebdomadaire depuis le 3 octobre 2023. Une partie des ventes pourrait refléter les appels de marge sur d’autres actifs, compte tenu de la récente volatilité sur les marchés plus larges.

Les données du Shanghai Futures Exchange (SHFE) montrent que les stocks hebdomadaires de tous les métaux de base ont baissé au cours de la semaine de référence. Le a été le premier site à baisser, les stocks ayant diminué de 42 795 tonnes pour la troisième semaine consécutive, pour atteindre 182 941 tonnes vendredi dernier. Il s’agit de la plus forte baisse hebdomadaire depuis avril 2020, ce qui ramène les stocks totaux à leur niveau le plus bas depuis la fin janvier 2025.

Il semblerait que les fabricants et les négociants nationaux aient acheté d’énormes volumes de cuivre à la suite de la récente faiblesse des prix. Parallèlement, les stocks d’aluminium ont diminué de 9 447 tonnes pour atteindre 205 627 tonnes.

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