L’or rebondit en même temps que les actifs risqués alors que Trump laisse entrevoir une désescalade – ce rebond va-t-il durer ?

• L’or a fortement rebondi alors que les marchés réagissaient aux signes d’une possible désescalade.
• Les commentaires de Trump ont fait évoluer le sentiment, mais des discours contradictoires maintiennent un niveau élevé d’incertitude.
• Les niveaux techniques clés déterminent désormais si cette évolution se transformera en une reprise plus large.

L’or a connu un rebond notable, parallèlement à l’ensemble des actifs risqués, après une nouvelle intervention de Donald Trump qui a secoué les marchés.

En l’espace de quelques heures, le sentiment s’est radicalement inversé. Trump s’est exprimé sur les réseaux sociaux pour affirmer que les États-Unis et l’Iran avaient eu des « discussions très bonnes et productives » visant à résoudre les tensions au Moyen-Orient. Dans la foulée, il a annoncé le report de cinq jours de toute action militaire prévue contre les infrastructures énergétiques iraniennes, dans l’attente de nouvelles discussions.

Cela dit, la situation est loin d’être réglée. L’Iran n’a pas tardé à riposter, niant que de telles discussions aient eu lieu et accusant Washington de gagner du temps. Malgré tout, les marchés ont choisi — du moins pour l’instant — de se concentrer sur la possibilité d’une désescalade. Les cours se sont redressés par rapport à leurs plus bas niveaux précédents et l’appétit pour le risque s’est amélioré. La question de savoir si cela va durer est une tout autre affaire, mais la réaction immédiate est claire : le sentiment s’est inversé et, une fois de plus, Trump semble tenir la barre.

Analyse technique de

Si l’on se tourne vers le graphique de l’or, le métal précieux subissait une pression soutenue à l’approche de la séance d’aujourd’hui, ayant baissé huit des neuf derniers jours. La seule pause dans cette baisse est survenue mardi dernier, lorsque les cours se sont brièvement stabilisés au-dessus de la barre des 5 000 $. Le rebond d’aujourd’hui soulève la question de savoir si un tournant plus significatif serait en train de se dessiner.

La récente vague de ventes a été techniquement significative. Une succession de niveaux de soutien a cédé, accélérant la dynamique baissière et déclenchant de nouvelles ventes. Ce faisant, l’or a effacé l’intégralité de ses gains des trois derniers mois. Les rebonds observés en décembre, janvier et février ont été entièrement effacés, et plus tôt dans la séance, même les gains de novembre commençaient à être menacés.

Cependant, le brusque revirement d’aujourd’hui offre une lueur d’espoir quant à la formation d’une base, du moins à court terme.

D’un point de vue technique, le tableau reste mitigé. La dynamique intrajournalière est devenue positive, mais la tendance générale reste baissière. Il est donc judicieux d’aborder ce marché de manière progressive, en observant le comportement des prix aux niveaux clés plutôt qu’en supposant qu’un renversement complet est déjà en cours.

Niveaux clés à surveiller

En termes de niveaux, la zone des 4 400 $ se distingue comme un premier support. Il s’agit du plus bas de février et, dans des circonstances normales, on aurait pu s’attendre à ce qu’il agisse comme une résistance lors de la remontée. Le fait qu’il n’ait pas joué ce rôle lors du rebond en V d’aujourd’hui est notable. À la hausse, 4 477 $ est le prochain niveau à surveiller. Il s’agit du plus bas de vendredi, qui a été franchi pendant la nuit, provoquant une forte baisse. Un retour durable au-dessus de ce niveau commencerait à stabiliser les perspectives et pourrait ouvrir la voie à une reprise plus large.

À la baisse, le paysage est moins clairement défini suite à la récente cassure. Le prochain point de référence majeur se situe à 4 000 $, un niveau psychologique clé. Les cours se sont approchés à environ 100 $ de ce seuil plus tôt dans la journée avant de rebondir, soulignant son importance à court terme.

Que penser de toute cette volatilité ?

D’un point de vue macroéconomique, le contexte reste quelque peu défavorable. Un « dollar » plus fort, des rendements obligataires plus élevés et un sentiment général fragile ne sont généralement pas propices à la vigueur de l’or. De plus, en période de tensions géopolitiques aiguës, on observe souvent des ventes aveugles sur toutes les classes d’actifs — y compris les métaux précieux —, ce qui peut atténuer l’attrait traditionnel de l’or en tant que valeur refuge à court terme.

Pour qu’une reprise plus durable s’installe, un apaisement tangible des tensions géopolitiques serait probablement nécessaire. Le rebond d’aujourd’hui est un début encourageant, mais il devra être suivi d’effets concrets. Si le ton continue de s’adoucir dans les jours à venir, cela pourrait peser sur le dollar et faire baisser les rendements — des conditions qui offriraient un environnement plus favorable à la remontée de l’or.

***

Avertissement : Cet article est rédigé à titre informatif uniquement ; il ne constitue en aucun cas une sollicitation, une offre, un conseil ou une recommandation d’investissement et n’a donc pas pour but d’inciter à l’achat d’actifs de quelque manière que ce soit. Je tiens à vous rappeler que tout type d’actif est évalué sous de multiples angles et comporte un risque élevé ; par conséquent, toute décision d’investissement et le risque associé relèvent de la seule responsabilité de l’investisseur.

Lisez mes articles sur City Index

This post was originally published on INVESTING MARCHES